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信达证券股份有限公司马铮近期对今世缘进行研究并发布了研究报告《顺利开门红，百亿冲刺年》，本报告对今世缘给出买入评级，当前股价为62.21元。

今世缘(603369)
事件：公司公告，经初步核算2022年预计营业总收入78.5亿元左右，同比增长23%左右，归母净利润24.8亿元左右，同比增长22%左右；2023年1-2月预计营业总收入31亿元左右，同比增长27%左右，归母净利润11.8亿元左右，同比增长25%左右。点评：
2022顺利收官，百亿之年稳步推进。2022年，公司预计实现营业总收入78.5亿元左右，同比增长23%左右，归母净利润24.8亿元左右，同比增长22%左右；其中22Q4预计实现营业总收入约13.32亿元，同比增长约24.08%，归母净利润约3.99亿元，同比增长约20.64%，顺利收官。2023年是公司进击“百亿”目标的冲刺之年，目标同比增长约27.4%，而23年1-2月的增速与目标水平基本一致，显露出公司正坚定向百亿推进。伴随着消费场景的率先修复，公司开门红稳步达成，我们认为在二季度低基数及宴席回补下，公司有望实现更快发展。
淡季稳市场，四开配额内停货。3月6日，公司下发通知，决定国缘四开暂停接收配额销售订单；如仍有特殊进货需求，按照配额外产品价格执行，开票价上浮20元/瓶。作为核心产品，四开已在江苏市场成长为次高端50亿级大单品，是公司的基本盘，我们认为此次淡季停货意在强化产品的稀缺性和价值感，稳定市场信心，有助于公司掌握市场定价主动权，当前公司主动“踩刹车”是为了更好的向冲刺百亿蓄力，也体现出公司的理性与长期主义精神，百亿目标不是靠激进完成的，而是靠高质量来实现的。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年摊薄每股收益分别为1.98元、2.52元、3.15元，维持对公司的“买入”评级。
风险因素：省内竞争加剧；省外市场开拓不及预期；疫情反复影响。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券张潇倩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.38%，其预测2022年度归属净利润为盈利24.89亿，根据现价换算的预测PE为31.42。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级22家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为68.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，今世缘（603369）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）